来源 | 东哥解读电商
作者 | 金珊
(资料图片仅供参考)
今日，电商巨头亚马逊发布了2023年Q2的业绩公告。财报显示，亚马逊Q2营收1343.8亿美元，同比增长11%，高于市场预期的1316.3亿美元。Q2经营利润达到76.8亿美元，也远高于市场预期的47.2亿美元。
营收和利润均远超市场预期，亚马逊盘后股价迅速攀升。股票报价140.2美元，同比涨超8.7%。在这一轮财报季当中，谷歌、META等科技概念股都已经交出了超过市场预期的财报，股价上涨。经历疫情后消费习惯变化、 裁员后的亚马逊，也在北美大环境的趋稳下，走出最坏的时刻。但亚马逊的业绩还有隐忧。
北美零售坚挺，营收利润超预期
通胀压力减轻，北美零售坚挺。
总体来看，亚马逊交出了远超出市场预期的财报。Q2营收1343.8亿元，同比增长11%。亚马逊给出的下个季度的直营在1380亿至1430亿美元之间，换算为同比增速是9%至13%之间。基本高于市场预期的1383亿美元。预计Q3的经营利润也在55亿至85亿美元，高于市场预期的54.1亿美元。
亚马逊终于翻身，这背后也是北美的环境向好。此前关于北美经济衰退的言论甚嚣尘上。但从目前来看，市场并没有大家预期的那么差。
美国劳工统计局公布的数据显示，6月CPI较去年同期上涨3%，是去年三月以来最小增幅。虽然和美联储预期的目标不符，但也有回暖的迹象。亚马逊这个季度收到汇率带来的负面影响已经降低到3亿美元，和千亿规模相比微乎其微。
美国商务部公布6月零售销售额为6895亿美元，环比增长0.2%，不及预期值0.5%，6月零售销售额同比增幅为1.5%。同比来看，在线销售表现最佳，同比增长9.4%。另一方面也证明了北美环境不确定性的情况下，民众偏向了更有性价比的网上购物，线下的消费增速放缓，有利于亚马逊等电子商务平台。
按照地域和类型的结构来看，北美业务营收825.5亿美元，同比增长11%，高于市场预期的796.8亿美元；国际业务营收297亿美元，同比增长10%；AWS业务营收221.4亿美元，同比增长12%，高于市场预期的217.1亿美元。
按照业务的分类来看，二季度亚马逊线上商铺营收529.7亿美元，同比增长4.2%，高于市场预期的524.5亿美元；实体店业务营收50.2亿美元，同比增长6.4%，略高于市场预期的49.6亿美元；第三方卖家服务业务营收323.3亿美元，同比大幅增长18%，并超出市场预期的312亿美元；订阅服务业务营收98.9亿美元，同比增长14%，略高于市场预期的97.9亿美元。
亚马逊Q2的员工人数下滑了4000人，总员工数量已经连续三个季度下降。Q2的总运营费用1267.0亿美元，同比增长7.5%，是近六年依赖的最低增幅。运营成本693.7亿美元，同比增长4.4%；履约费用213.1亿美元，同比增长4.7%；研发费用219.3亿美元，同比增长21.4%；销售及营销费用107.5亿美元， 同比增长6.5%；一般及行政费用32.0亿美元，同比增长10.3%。
Q2亚马逊经营利润为76.8亿美元，远高于市场预期的47.2亿美元。当季经营利润率达5.7%，高于市场平均预期3.46%，亚马逊的强势反弹，这也意味着经历了降本增效之后的亚马逊，可能将会持续摆脱低利润率。
亚马逊高管也表示，“目前全球的区域化情况、成本结构控制以及通胀压力下降都让我们倍感振奋，我们仍在努力，希望成本结构能逐渐恢复至疫情前水平。”
高增长的背面
这份积极的财报背后，也暗藏隐忧。首先是市场最近一直担心的AWS云业务，营收增速已经连续第六个季度下降。拐点没有浮现。
对比谷歌云Q2的增速在28%，环比没有出现下滑。Azure的Q2营收增长26%，智能云（包括Azure在内）整个板块的营收为240亿美元，同比增长15%。在当下AI风潮下，OpenAI使用了Azure的智能云服务，已经是微软最大的广告。相比之下，亚马逊依然是云市场的巨头，增速放缓难免令人担忧。
在财报电话会上，亚马逊高管也对此进行了解释，“大家在探讨AWS业务增长的时候，需要考虑AWS业务收入运行率高达880亿美元。能在如此大体量的业务上实现两位数增长并同时进行成本优化，我们需要增加大量新用户与新工作负载。因此，提到上季度，我对AWS业务的用户渠道、新工作负载、团队推出的新功能等表现感到高兴与振奋。正如大家所看到的，未来成本优化工作将逐渐趋稳，用户也将进行新规划并取得成果。此外，生成式AI的到来也将为AWS带来更多的增长机遇。”
可以说，造成亚马逊AWS云业务压力大的原因，还是目前云市场的竞争激烈。各行业的数字化进程并非一蹴而就，速度相对缓慢。增量难维持高增长。存量带动相对有限。云市场开启了以价换量。但云市场的大盘总体还在增长，AWS云作为行业前沿依然有机会。
同时，超乎市场预期的是佣金和广告的收入，主要来自于第三方的商家，结合自营店铺的增长率放缓。这也意味着亚马逊商业化加速，可能商家的佣金提高。
5月初，亚马逊宣布将提高印度站多个品类的抽成费率，类目涵盖家居、宠物、电子产品、美容、服装等。
亚马逊的广告收入暴涨也暗示着卖家竞争激烈。
总体而言，亚马逊走出阴霾，结合今年Prime day的表现来看，下半年的势头还会持续。但AWS云业务放缓和第三方卖家竞争激烈带来的影响是长期的。
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